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四家创投机构5亿抢食黑金时代煤炭企业IP

2018-11-30 18:23:10

四家创投机构5亿抢食“黑金时代” 煤炭企业IPO提速

近日,了解到,湖南省煤业集团(下称湘煤集团)旗下拟上市公司黑金时代第二轮战略融资已全部到位,公司将在年底启动IPO。

“这次共扩股1.628亿股,募资5亿元。”黑金时代证券投资部长朱宗元透露,公司年底将上报材料,争取明年上半年上市。

黑金时代股东中,既有大唐集团、国电益阳公司等央企大鳄,也有湖南发展、涟钢集团等湖南本土国资身影,还有满瑞佳德、合银创投等战投机构。

“大唐、涟钢等是看上黑金时代的煤炭资源,公司融资后可控制更多煤矿,同时从入股的创投获得上市帮助。”中信建投湖南总部研究总监刘亚辉认为黑金时代与其股东各取所需。

不过,上半年有90家煤企因需求不足、库存加大而亏损,煤炭上市公司融资步伐几近停滞,市场低迷如此,黑金时代能否独善其身,上市成功呢?

地方国资整合新变

黑金时代2009年6月成立,主业为原煤生产,其定位为湘煤集团旗下煤炭资产上市平台,发起股东包括湘煤集团、国电益阳公司、大唐集团、湘江产业投资、涟钢集团、湖南发展集团、兴湘投资,总股本14.5亿股。

从黑金时代股东名册看到,成立之初,上述七大股东持股分别为74%、10%、5%、5%、2.5%、2.5%、1%。

黑金时代成立与湘煤集团的业务定位不无关系。湘煤2006年成立肇始,即被赋予“全省能源保障主平台”的职责,写进省政府工作报告。

湘煤集团备受重视背后的逻辑是,湖南省缺煤少电,无油无气,能源困局一直艰难求解。统计显示,2010年来,湖南电煤缺口长期高达1000多万吨,高峰时达5万吨/日。

“这样的背景下,湖南改变之前由央企主导省内资源整合的惯例,放手让本土企业进行能源整合。”市场人士如是分析湖南省国资整合路径转向。

此前,湖南国资整合早有由央企主导先例。

2009年底底至今,有色金属控股()、*ST中钨()、株冶集团()和岳阳林纸()等均被纳入五矿和通用等央企版图。

不过,此举并未改观上市公司业绩。*ST中钨至今没有真正完成资产重组,株冶集团2011年、2012年上半年分别巨亏5.89亿元、3.56亿元,岳阳林纸净利润2010年开始连续下滑。

分析人士称,或许是因为看到央企整合力不从心,地方政府才决定将煤炭这一重要能源的整合主导权紧抓在手。

各取所需

黑金时代引得诸多央企、省属国企、创投青睐,更有华银电力()不惜以换股获取股权的另类桥段。

2011年底,华银电力利用增资,将所持贵州湘能实业21.67%股权,换成黑金时代9583万股,持股5.08%。

黑金时代与其众多股东可谓各取所需:战略投资者看中黑金时代手握的海量煤炭资源,后者则寄望通过增资,获得资金和上市资源支持。

湘煤集团宣传部长姚仲秋表示,目前集团的煤炭资源主要分布在湖南、贵州、新疆等地,其中湖南4亿-5亿吨,贵州6亿吨,新疆100多亿吨。

“2009至2011年,集团通过资产重组、股权收购等方式,先后将南阳矿业等8个原煤公司26.66亿元资产注入黑金时代。”姚仲秋透露。

了解到,湘煤2011年煤炭产销量达1002.31万吨、营收86.2亿元、利税总额12.24亿元,三个数据比2006年分别增长52.19%、186.3%、544%。

这些数据对于华银电力、涟钢等长期受困于燃料成本高企的发电、钢铁企业,无疑是巨大诱惑。

“华银、涟钢等主要是产业整合的需要入股黑金时代,它们可拿到价格较低的燃煤,降低成本。”刘亚辉分析。

湖南发展集团、兴湘投资等本土实力企业,则是要抓住这个湖南候选上市巨无霸国企的入股机会,分享上市股权增值。

黑金时代与众多实力派股东“利益捆绑”,除能获得扩张资金,还可借助入股创投机构的上市资源,加快公司IPO上市的步伐。

上市“暗殇”

黑金时代成立即以上市为目标,资本运作频频。

2010年12月,发行6亿元企业债券“10黑金时代债”;2011年1月,开始上市辅导;2011年12月,定向增发4.37亿股,新增净资产13.1亿元。2012年7月,再引战投。

据朱宗元透露,陕煤集团、中金国联、榕树资本、九鼎投资等均表达过入股意向。增资权终花落满瑞佳德、藏晖同金、合银创投、轻盐创投四家创投,它们合计入股1.63亿股,其中,满瑞佳德以2.76亿元获得9000万股。

“黑金时代已在资本市场融资35亿元,公司所有工作都围绕IPO上市展开。”朱宗元透露,湘煤集团正着手将新疆煤炭资产注入黑金时代。

获悉,作为湖南地方候选上市国企,保荐人是会管券商安信保荐,预计融资金额约35亿元。

财报显示,公司2010年、2011年月营收分为40.43亿、44.73亿,净利润分别为1.52亿、3.16亿。但其IPO难说乐观。目前,煤炭价格低迷,黑金时代上市可能遭遇行业“暗殇”。

2011年11月以来,煤价持续下滑,特别是今年5月份后,更是快速下行。煤价低迷、库存压力巨大,上半年有90家大型煤企陷入亏损。行业低迷也令煤炭上市公司业绩大减。上半年,A股39家涉煤上市公司中,有26家净利润同比出现下滑,其中云维股份()巨亏3.6亿元,同比下滑6361.68%。

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