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医药行业保基本强基层仍是未来工作重点

2019年05月16日 栏目:旅游

医药行业:保基本、强基层仍是未来工作重点事件:2月2日,卫生部发布《2012卫生工作要点》通知。通知内容包括:1、目标:在健全基

医药行业:保基本、强基层仍是未来工作重点

事件:

2月2日,卫生部发布《2012卫生工作要点》通知。通知内容包括:

1、目标:在健全基本医疗保障制度、巩固完善国家基本药物制度和积极推进公立医院改革等方面实现重点突破,做好“十二五”期间卫生改革发展各项工作,进一步加强重大疾病防控,改善医疗卫生服务,强化食品安全工作,加强药品监管,发挥中医药特色和优势,统筹做好各项卫生工作,促进医药卫生事业持续健康发展;

2、十一项工作任务:进一步完善新型农村合作医疗制度,推进基层医疗卫生机构综合改革;巩固完善国家基本药物制度,确保群众基本用药;积极推进公立医院改革试点,开展便民惠民服务;全面推进基本公共卫生服务逐步均等化,继续做好卫生应急、疾病防控和妇幼卫生工作;加强医疗服务管理,保障医疗安全;依法加强食品安全工作,强化卫生监督;依法加强食品安全工作,强化卫生监督;完善药品科学监管体系,维护公众用药安全;发挥中医药特色和优势,不断提高中医药服务水平;加强人才培养、科技创新、卫生信息化工作,为医改提供有力支撑;深入开展创先争优活动,加大惩治和预防腐败工作力度;统筹推进各项卫生工作。

点评:

保基本、强基层仍是工作重点,新农合人均筹资水平将大幅提高

2012年,提高新农合筹资标准和农民受益水平仍然是工作重点。全国新农合参合率继续保持在95%以上,人均筹资水平达到300元左右,较2010年人均156元水平大幅提高。政策范围内住院费用报销比例达到75%左右,支付限额不低于全国农民人均纯收入的8倍,且不低于6万元。

将对基本药物中品种、紧缺品种以及儿童适宜剂型试行国家统一定价、定点生产

我们认为对基本药物中品种实行国家统一定价,将会使目前的基药招标走出唯低价中标的怪圈,以后在招标过程中就只是招质量和服务,不招价格。1、使相关品种跳过困扰多时的价格招标,直接针对“质量和服务”进行地方招标,有利于药品生产企业降低招标成本。2、提高品种的中标率,大部分企业在“质量和服务”信封上都不存在问题,“价格”信封成为了招标成败的关键,而实行国家统一定价将会大大的提高基药品种生产企业的中标成功率。

基本药物制度将向村卫生室、县级医疗机构持续推进,利好相关基药品种

基本药物向村卫生室,县级医疗机构持续推进有利于相关基药品种的持续放量。目前的基本药物所涉及的基层医疗机构的市场规模仅为750亿,随着医改的深化,基本药物制度向县级医院及村卫生室和诊所渗透,其市场规模总额近2000亿,是目前基层医疗机构的2倍多。

公立医院改革进入攻坚阶段,短期难以撼动目前医药终端格局.未来将在试点城市围绕政事分开、管办分开、医药分开、营利性和非营利性分开进行体制机制改革,试点地区也将确定300个左右,并在人口较多、基础较好的县开展县级医院综合改革试点。我们对医药分开持观望态度,公立医院改革涉及补偿机制、人事制度等多个难点,短期之内很难有突破,另外由于中国的大部分医疗资源集中于三甲等大型综合性医院,因此县级医改试点方案短期很难对市场造成重大影响。

投资观点:板块经历大幅估值下杀后,已到合理估值水平

我们在之前行业策略中判断药品市场规模2012年的合理增速在12%左右,较年20%的年均增速大幅降低。过去3年药品市场的高增长是在新医改过程居民被压抑的医疗服务需求集中释放背景下完成的。在未来药品市场规模增速放缓的预期下,板块估值经历了过去两个月的大幅下杀。

但是我们必须看到民众对于医药的强劲的刚性需求,行业增速尽管难以回到过去三年的水平,但是在老龄化、城镇化的背景下依然可以维持一个较高的增速。医药板块估值在经历11年12月份及12年1月份的大幅下杀后,目前整个板块估值为26倍,相对A股溢价率为50%,处于历史底部区域,已到合理估值水平。

投资建议:目前已披露的医药行业相关个股业绩普遍低于预期,短期医药板块仍将处于筑底阶段,缺乏明显的上涨动力。我们的投资策略依然以精选个股为主。持续推荐信立泰、康缘药业、沃森生物

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